Σε άρθρο του Deal News Online, βλέπουμε 4 πιθανά σενάρια για την πώληση του Οργανισμού, εξετάζοντας κέρδη και ζημίες από το καθένα. Σημειώστε βέβαια ότι η τελική θέση του αρθρογράφου είναι ότι ο ΟΠΑΠ δεν θα πρέπει να πουληθεί - για λόγους που αναφέρει στο κλείσιμο του άρθρου. Τα υπό εξέταση σενάρια:

1. Πώληση της ΟΠΑΠ Α.Ε. (με βάση τα σημερινά δεδομένα)

Σε περίπτωση πώλησης της ΟΠΑΠ Α.Ε. με βάση τα σημερινό δεδομένα κοι τη σημερινή της αποτίμηση στο Χ.Α. που ανέρχεται σε 1,4 δισ. ευρώ το συνολικό ποσό που μπορεί το Ελληνικό Δημόσιο να εισπράξει δεν αναμένεται να ξεπεράσει τα 2 δισ. ευρώ.

Απώλειες Δημοσίου
► 4πό την επόμενη χρονιά το Ελληνικό Δημόσιο δεν θο ειοηραττει κάθε χρόνο το ποσό των 160 εκατ. ευρώ ως μέρισμα.
► Από την επόμενη χρονιά το Ελληνικό Δημόσιο δεν θα συνεχίσει να διαχειρίζεται μέσω της ΟΠΑΠ Α.Ε. το ποσό των 100 εκατ.
ευρώ κάθε χρόνο για δωρεές, οικονομικές ενισχύσεις και χορηγίες στον Αθλητισμό, Πολιτισμό κ.λπ.
► Στην περίπτωση αυτή, λόγω της αλλαγής του ιδιοκτησιακού καθεστώτος (όπως συνέβη και στον OTE), αφενός με την αναμενόμενη μείωση της κερδοφορίας της ΟΠΑΠ Α.Ε. και αφετέρου της απόδοσης μερίσματος, το έσοδα του Ελληνικού Δημοσίου σε φόρους ονομένεται να μειωθούν δραματικό συγκριτικά με τα 400 εκατ. ευρώ που είναι σήμερα.
► Το Ελληνικό Δημόσιο δεν θα μπορέσει να εισπράξει το ποσό των 300 εκατ. ευρώ περίπου, που έχει εκτιμηθεί από την επέκταση της σύμβασης με την ΟΠΑΠ Α.Ε. κατά 10 χρόνιο (2020 2030).

2. Πώληση με «προίκα» (π.χ. VLTs - Ξυστό)

Σε περίπτωση πώλησης της ΟΠΑΠ Α.Ε. με προικοδότηση τα VLTs, για τα οποία εκτιμάται ότι για την αδειοδότηση θα καταβληθεί από την ΟΠΑΠ Α.Ε. το ποσό των 300 εκατ. ευρώ περίπου ( 15.000/ VLT για 20.000 τερματικά). Με δεδομένη την οικονομική κρίση και επιπλέον τη δυσκολία αποτίμησης των VLTs, το ποσό που θα εισπραχθεί από την πώληση της ΟΠΑΠ Α.Ε., δε θα υπερβεί τα 2 δισ. ευρώ. Μετά από τη λειτουργία των VLTs για χρονικό διάστημα 2 έως 3 ετών, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα μεγιστοποιηθεί η αξία της ΟΠΑΠ Α.Ε..

Απώλειες Δημοσίου
Οι απώλειες του Ελληνικού Δημοσίου θα είναι ίδιες και με την περίπτωση του πρώτου σεναρίου πώλησής του με βάση τα σημερινά δεδομένα (χωρίς το φρουτάκια).

3. Τιτλοποίηση εσόδων (με βάση τα σημερινά δεδομένα)

► Με βάση τα σημερινά δεδομένο και το μέρισμα της ΟΠΑΠ Α.Ε. που ανέρχεται περίπου σε 160 εκατ. ευρώ κάθε χρόνο το συνολικό ποσό της δεκαετίας φτάνει στα 1,6 δισ. ευρώ περίπου. Το ποσό που μπορεί να προεισπραχθεί σε σημερινές τιμές (NPV - Net Present Value) με επιτόκιο προεξόφλησης 9% ανέρχεται περίπου σε 1,1 δισ. ευρώ.
► Το Δημόσιο όμως θα συνεχίσει να εισπράττει κάθε χρόνο το ποσό των 400 εκατ.
ευρώ αλλά και να διαχειρίζεται μέσω της ΟΠΑΠ Α.Ε. το ποσό των 100 εκατ. ευρώ κάθε χρόνο για δωρεές κ.λπ.

Απώλειες Ελληνικού Δημοσίου
Από την επόμενη χρονιά και για τα επόμενα 10 χρόνια το Ελληνικό Δημόσιο δεν θα εισπράττει το ετήσιο ποσό των 160 εκατ. ευρώ ως μέρισμα.

4. Τίτλοποίηση εσόδων (με προικοδότηση VLTs, ΞΥΣΤΟ)

Το Ελληνικό Δημόσιο μέσα στο 2011 θα εισπράξει από την ΟΠΑΠ Α. Ε. για αδειοδοτήσεις, για την επέκταση της σύμβασης και για τιτλοποίηση εσόδων για 10 χρόνια το συνολικό ποσό των 2,4 δισ. ευρώ περίπου.

Αναλυτικότερα:

► Από την αδειοδότηση της ΟΠΑΠ Α.Ε. με 20.000 VLTs για 10 χρόνια το Ελληνικό Δημόσιο αναμένεται να εισπράξει το ποσό των 300 εκατ. ευρώ (15.000/ VLT).
► Από την αδειοδότηση της ΟΠΑΠ Α.Ε. με το ΞΥΣΤΟ και τα Λαχεία μέσω διαγωνισμού για 10 χρόνια το Ελληνικό Δημόσιο αναμένεται να εισπράξει το ποσό των 400 εκατ. ευρώ (300 εκατ. ευρώ για το ΞΥΣΤΟ και 100 εκατ. ευρώ για τα Λαχεία).
► Από την επέκταση της σύμβασης της ΟΠΑΠ Α.Ε. με το Ελληνικό Δημόσιο κατά 10 χρόνια (2020-2030) το Ελληνικό Δημόσιο μπορεί να εισπράξει το ποσό των 300 εκατ. ευρώ περίπου.
► Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω εκτιμάται ότι το μέρισμα της ΟΠΑΠ Α.Ε.
από τον 3ο χρόνο και έπειτα θα ανέρχεται κατά Μ.Ο. κάθε χρόνο σε 250 εκατ.
ευρώ και το συνολικό ποσό της δεκαετίας θα ανέλθει σε 2,23 δισ. ευρώ περίπου. Το ποσό που μπορεί να προεισπραχθεί σε σημερινές τιμές (NPV - Net Present Value) με επιτόκιο προεξόφλησης 9% ανέρχεται περίπου σε 1,4 δισ. ευρώ.

Σημειώνεται ότι η ΟΠΑΠ Α.Ε. προκειμένου να καταβάλλει το παραπάνω ποσό θα χρειασθεί να πάει σε δανεισμό. Η εν λόγω επένδυση εκτιμάται ότι θα αποσβεσθεί σε τρία με τέσσερα πρώτα χρόνια ενώ παράλληλα ο κύκλος εργασιών της ΟΠΑΠ Α.Ε. με βάση τη διεθνή πρακτική εκτιμάται ότι θα διπλασιασθεί.

► Επιπλέον το Ελληνικό Δημόσιο θα συνεχίσει να εισπράττει φόρους από τις δραστηριότητες της ΟΠΑΠ Α.Ε. οι οποίες εκτιμάται ότι θα ανέρχονται κατά Μ.Ο. κάθε χρόνο λόγω του διπλασιασμού του κύκλου εργασιών της ΟΠΑΠ Α.Ε., σε 750 εκατ. ευρώ.
► Τέλος το Ελληνικό Δημόσιο θα συνεχίσει να διαχειρίζεται μέσω της ΟΠΑΠ Α.Ε.
το ποσό των 100 εκατ. ευρώ κάθε χρόνο για δωρεές, οικονομικές ενισχύσεις και χορηγίες στον Αθλητισμό, Πολιτισμό, Υγεία, Παιδεία και στο Περιβάλλον.

Απώλειες Ελληνικού Δημοσίου
Από την επόμενη χρονιά και για τα επόμενα 10 χρόνια το Ελληνικό Δημόσιο δεν θα εισπράττει το ετήσιο ποσό των 160 εκατ. ευρώ για τα τρία πρώτα χρόνια και το ποσό των 250 εκατ. ευρώ για τα υπόλοιπα επτά χρόνια.

Γιατί δεν πρέπει να πουληθεί η ΟΠΑΠ Α.Ε.
1. Είναι η πιο κερδοφόρα επιχείρηση του Ελληνικού Δημοσίου και από τις πιο κερδοφόρες της Ευρώπης.
2. Η χρηματιστηριακής αξία της ΟΠΑΠ Α.Ε. ανέρχεται σήμερα, λόγω οικονομικής κρίσης σε 4,8 δισ. ευρώ και η αξία των μετοχών του - δημοσίου σε 1,6 δισ. ευρώ.
3. Η ΟΠΑΠ Α.Ε. προσέφερε στο Ελληνικό Δημόσιο από τις δραστηριότητές της 769 εκατ. ευρώ το 2009 και 781 εκατ. ευρώ το 2010.
4. Επομένως τα χρήματα που θα εισπράξει το Ελληνικό Δημόσιο από την πώληση της ΟΠΑΠ Α.Ε. στην ουσία θα τα πάρει από τις δραστηριότητες της μέσα σε δύο με τρία χρόνια.
5. Εάν τηρηθεί η σύμβαση με το Ελληνικό Δημόσιο, δηλαδή το δικαίωμα 1ης προαίρεσης, για κάθε νέο παιχνίδι η προσφορά της ΟΠΑΠ Α.Ε. στο Ελληνικό Δημόσιο από τις δραστηριότητές της θα πολλαπλασιασθεί και θα ανέρχεται τουλάχιστον από 1,0 δισ. ευρώ έως και 1,4 δισ. ευρώ κάθε έτος.
6. Είναι εξαιρετικά αμφίβολο αν με την πώληση του 34% η ΟΠΑΠ Α.Ε.
θα διατηρήσει τη σημερινή υψηλή κερδοφορία και την απόδοση των σημερινών φόρων στο Ελληνικό Δημόσιο (μικρότερα κέρδη μικρότερα μερίσματα μειωμένη φορολογία κερδών και μερισμάτων).
7. Παραχώρηση του υπολοίπου 34% του Ελληνικού Δημοσίου θα δημιουργήσει τα παρακάτω προβλήματα:
• Θα θέσει σε αμφισβήτηση το μονοπώλιο στα τυχερά παιχνίδια της ΟΠΑΠ Α.Ε. και κατ επέκταση την ισχύ της σχετικής σύμβασης με το Ελληνικό Δημόσιο.
• Η ανασφάλεια αυτή θα απαξιώσει επιπλέον σε μεγάλο βαθμό τις προοπτικές παράτασης της σχετικής σύμβασης κατά 10 χρόνια (2020 - 2030) και ως εκ τούτου και τα προσδοκώμενα έσοδα από την εν λόγω παράταση.